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张远忠博士--金融辩护人

(中国贸仲 )仲裁员

 
 
 

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关于我

北京市问天律师事务所主任、博士*中国国际经济贸易仲裁委员会仲裁员*中国仲裁法学会常务理事*北京市金融服务法研究会理事*北京市律师协会信托法专业委员会副主任(第九届)*北京贵州商会常务副会长(第二届)。曾任北京市商务企业法律顾问协会副会长*北京市高级人民法院审判监督庭综合组组长。专长:金融争议解决*一行三会行政处罚应对*金融证券刑事辩护。

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交银国际(亚洲)有限公司因担任保荐人期间的缺失遭证监会谴责及罚款1500万元  

2017-03-15 17:59:38|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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交銀國際(亞洲)有限公司因在擔任保薦人期間的缺失而遭證監會譴責及罰款1500萬元
2017年3月15日
交银国际(亚洲)有限公司因担任保荐人期间的缺失遭证监会谴责及罚款1500万元 - 金融律师.仲裁员 - 张远忠律师第一博客

交銀國際(亞洲)有限公司(交銀亞洲)因沒有履行其作為中國惠農資本集團有限公司(中國惠農)的上市申請保薦人的職責,遭證券及期貨事務監察委員會(證監會)譴責並罰款1500萬元(註1及2)。

沒有在呈交申請前進行所有合理盡職審查

中國惠農是一家於中國內地成立的公司。於往績紀錄期間,中國惠農的主要業務是於江蘇省丹陽市為中小型企業及個別人士等客戶提供短期貸款。大部分貸款並無抵押品支持,而是由個人或公司提供擔保。

交銀亞洲在進行盡職審查的過程中,發現中國惠農的數名關連人士(註3),包括其執行董事兼行政總裁以及一家由其第二大股東控制的公司,曾就一些短期貸款提供擔保(該等關連擔保)。然而,交銀亞洲在向香港聯合交易所有限公司(聯交所)呈交中國惠農的上市申請前,沒有就該等關連擔保或事涉關連人士(該等關連擔保人)進行任何盡職審查。舉例來說,交銀亞洲並未確定以下事項:

  • 該等關連擔保在中國惠農於往績紀錄期間授出的貸款總額中所佔的百分比;
  • 借款人與該等關連擔保人的關係;
  • 該等關連擔保人、借款人與中國惠農之間有否存在任何需要更深入審查的生意往來;
  • 該等關連擔保的真確性;及
  • 該等關連擔保會否持續,及如果會的話,中國惠農將怎樣處理其本身與該等關連擔保人之間的利益衝突。

交銀亞洲沒有就與該等關連擔保相關的事宜進行合理盡職審查,違反了《操守準則》。根據《操守準則》,交銀亞洲作為保薦人理應:

  • 在代表中國惠農呈交上市申請前,對中國惠農進行所有合理盡職審查;及
  • 凡得悉有任何情況可能導致其獲提供的資料受到質疑,或顯示有潛在問題或風險時,進行額外的盡職審查,以確定中國惠農提供的資料的真實性及完整性(註4及5)。

沒有確保所有重大資料已載入申請版本內

在呈交予聯交所的申請版本內,並沒有披露該等關連擔保。因此,聯交所以申請版本內的資料披露並非在所有重大方面均完整無缺,無法讓合理的投資者作出有充分根據的投資決定為由,發回中國惠農的上市申請(註6)。

證監會亦發現,該等關連擔保引起有關中國惠農的業務模式、其管理利益衝突的內部監控措施,以及該等關連擔保是否本應被視為關連交易等的重大事宜。交銀亞洲在沒有對有關事宜進行合理盡職審查下,無法評估該等關連擔保對中國惠農的營運有多重大,以及無法確保所有有關中國惠農的重大資料均已載於申請版本內,違反了《操守準則》(註7及8)。

沒有確保向監管機構提供的所有資料均屬準確及不具誤導性

於上市申請期間,聯交所及證監會曾問及有關由中國惠農墊付的貸款的擔保人的獨立性。由於其交易團隊本身的疏忽,交銀亞洲起初未有披露該等關連擔保或中國惠農的關聯方曾擔保其短期貸款一事,直至經聯交所/證監會多次詢問後才作披露。

證監會認為交銀亞洲違反了《操守準則》,因為它沒有確保向聯交所及證監會提供的所有資料於任何重大範疇均準確及不具誤導性(註9)。

保薦人在香港證券市場擔當非常重要的角色,負責評估將要上市的公司是否適合上市,及核實招股章程內所披露的資料。證監會及投資大眾期望保薦人以專業的懷疑態度審核上市申請人所提供的資料,及確保上市文件草擬本所載有關上市申請人的披露資料是相關及有意義的。即使上市申請最終被撤回或被聯交所發回,未能符合這些規定的保薦人將面對嚴厲制裁。

證監會在決定上述紀律處分時,已考慮到︰

  • 交銀亞洲在接受證監會紀律處分一事上表現合作,且並無就證監會的發現及監管關注事項提出爭議;
  • 並無證據顯示交銀亞洲的保薦人工作的政策、程序及常規存在系統性缺失;
  • 交銀亞洲的高級管理層同意檢視及加強有關其保薦人工作的政策、程序及常規,尤其是在就上市申請人進行盡職審查及編製上市申請文件方面;及
  • 交銀亞洲以往並無遭受紀律處分的紀錄。

備註:

  1. 交銀國際(亞洲)有限公司根據《證券及期貨條例》獲發牌進行證券交易及就企業融資提供意見。
  2. 中國惠農於2014年11月10日申請在聯交所主板上市,並由交銀亞洲擔任其唯一保薦人。聯交所並無批准中國惠農的上市申請。
  3. “關連人士”的定義載於《香港聯合交易所有限公司證券上市規則》(《上市規則》)第14A.06(7)條。
  4. 根據《證券及期貨事務監察委員會持牌人或註冊人操守準則》(《操守準則》)第17.4(a)(i)段,保薦人代表上市申請人向聯交所呈交申請前,應已進行對上市申請人的所有合理盡職審查(但有關在本質上只能於較後日期處理的事項除外)。
  5. 根據《操守準則》第17.6(c)段,保薦人不應對上市申請人或其董事所作出的陳述和申述及出示的文件照單全收。視乎資料的性質和來源,以及資料是在甚麼背景下提供而定,保薦人應執行在有關情況下屬適當的核實程序,例如審閱來源文件、詢問具備有關知識的人士或取得以獨立方式索取的資料。凡保薦人得悉有任何情況可能導致其獲提供的資料受到質疑,或顯示有潛在問題或風險,保薦人應進行額外的盡職審查,以確定有關事項及資料的真實性及完整性。過分依賴管理層的申述或確認以核實來自上市申請人的資料,不能被視為合理的盡職審查。
  6. 根據《上市規則》第9.03(3)條,申請人必須呈交上市申請表格、申請版本及《上市規則》第9.10A(1)條規定的所有其他相關文件,而該等文件的資料必須大致完備,惟性質上只可在較後日期落實及收載的資料除外。
  7. 根據《操守準則》第17.4(a)(ii)段,保薦人代表申請人向聯交所呈交申請前,應確保盡職審查所得的所有重大資料已載入申請版本內。
  8. 根據《操守準則》第17.4(b)段,保薦人代表上市申請人向聯交所呈交申請前,應得出合理意見,認為申請版本所載的資料大致完整,但有關在本質上只能於較後日期處理的事項除外。
  9. 根據《操守準則》第17.9(a)段,保薦人應合理地使其本身信納,在上市申請過程中向聯交所及證監會提供的所有資料在所有重大方面均屬準確及完整,並在任何重大方面不具誤導成分,以及如保薦人得悉所提供的資料不符合這項規定,應從速通知聯交所及證監會(視屬何情況而定)。
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