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张远忠博士--金融辩护人

(中国贸仲 )仲裁员

 
 
 

日志

 
 
关于我

北京市问天律师事务所主任、博士*中国国际经济贸易仲裁委员会仲裁员*中国仲裁法学会常务理事*北京市金融服务法研究会理事*北京市律师协会信托法专业委员会副主任(第九届)*北京贵州商会常务副会长(第二届)。曾任北京市商务企业法律顾问协会副会长*北京市高级人民法院审判监督庭综合组组长。专长:金融争议解决*一行三会行政处罚应对*金融证券刑事辩护。

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本人就基金“老鼠仓”问题接受腾讯网【在线访谈】记录  

2010-04-08 15:58:51|  分类: 华安基金管理有限 |  标签: |举报 |字号 订阅

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访谈内容:

 

腾讯:各位网友好,今天很高兴能请到张远忠张老师与大家一起聊聊基金老鼠仓的话题。

           张:早上好
 
       腾讯:张老师您好,有很多网友只知道这个名词,具体还不是特别理解老鼠仓是怎么一回事,您先帮我们网友解答下什么是老鼠仓吧?
 

   张:老鼠仓是基金经理的一种背信行为的 俗称。通常指基金经理利用自己或他人的帐户先于基金买入或卖出某种股票自己从中获利的一种行为。

 

腾讯:请问:老鼠仓的产生具体由哪些原因造成?对基民朋友会造成怎么样的损失?

 

基民积分20:张律师,您好,我是一位普通的基民,只是看到监管层对老鼠仓的处罚,但是不了解老鼠仓到底对基民有什么危害啊?

 

基民积分20:这种事情真的不能杜绝吗?

 

       张:造成老鼠仓的原因很多。有利益诱惑、监管缺失、诚信缺失等多种原因。
 

        它的 危害表现在以下方面:1、损害了基金财产和基民的经济利益;2、损害基金市场乃至整个资本市场。

 

        杜绝是比较困难的,但如果我们的监管工作落到实处,是可以在很到程度上减少的。

 

腾讯:张老师,近期出台了《基金从业人员亲属股票投资报备管理的指导意见》,该意见出台,有基金经理扬言如果实施就不干了,您认为主要原因是什么?该意见的可行性有多大呢?

 

张:非常赞成该意见。如果因为该意见出台,基金经理就不干了,这种人以前的投资行为应该进行离职前调查,他们是否有老鼠仓行为。如果他干的目的是为了老鼠仓牟利,那这种人就应当不他赶走。

 

        管理层应当顶住压力推行该意见

 

        如果因为该意见动了部分基金经理的奶酪,这种人是不适合做经理的。

 

腾讯:呵呵,我也支持,但是您认为如果这个意见实施真的能遏制住老鼠仓吗?您对如何防范老鼠仓有什么建议吗?

 

张:该意见是中国式监管方法的相对有效办法。

 

腾讯:您对如何防范老鼠仓有什么建议吗?

 

张:该意见如果真正得到实施,可以在很大程度上减少老鼠仓。不过中国人总是道高一尺、魔高一丈。监管的方法也需要与时俱进,不能坐逸待劳。

        具体的建议是:建立健全民事赔偿制度,发动投资人参与监督是有效的办法。

 

         投资人不仅可以动他们的 奶酪,还可以端他们的饭碗!

 

腾讯:投资人不仅可以动他们的 奶酪,还可以端他们的饭碗。2010年4月8日 - 张远忠 - 张远忠《财经法律观察》

            对于老鼠仓当事人是否应该追究刑事责任您怎么看?

 

张:当然发动投资人参与监督不一定是管理层喜欢的方式,它很容易让人产生这会让社会“不稳定”的幻觉。其实,如果让投资人参与了,从根上消灭基金经理违法的念头比什么都好。再说投资人参与意味着一开始就把投资人监督的方式引入了法制化轨道。让他们形成理性监督的习惯。

 

股往今来:老鼠仓真让人可恨  有没有让我们基民举报的机制和途径呢   

 

腾讯:目前发生的老鼠仓事件惩罚的都是个人,您觉得基金公司是否应该承担责任?

 

张:刑事责任作为健全的法律制度配套是必须的,它虽然可以起到恐吓作用,但不是根本。刑事责任的够成要件要远远高于民事责任,而且它于行政责任一样存在执法成本高的 问题。因此,民事责任、行政责任于刑事责任三种责任制度应当重点建设民事责任制度。

 

麦田守望者:张老师   和外国的监管法律比起来 我们国家的惩罚太轻了  我们是不是应该弄一个 全民举报有奖啊

 

腾讯:前段时间您也是向证监会提交了一份《公民建议书》,是要求基金公司退回因老鼠仓事件违法收取的管理费,这件事情有结果了吗?

 

 张:您的问题问得很好。基金法等法律法规中都要求基金公司建立内不控制制度,包括建立有效的隔离制度。基金公司的制度建设应当都是按照管理层的要求在做 ,但是这些制度的执行存在打折扣或者制度成为摆设。记得去年深圳在查老鼠仓时,管理层直接的措施是把基金经理电脑硬盘取走。因为管理层知道“一切尽在电脑中”,既然远在“千里”的管理层都知道这个“小秘密”,基金公司的高管不知道?因此,如果基金公司在有制度的前提下疏于执行,老鼠仓的的后果就应当由基金公司承担。

 

         管理层还是希望通过民事诉讼的方式解决,而自己不想介入其中。但我希望管理层发挥行政监管的作用。中国人一般怕“家法”,不怕“国法”。管理层的一个喷嚏,基金公司就会感冒。所以,我们不希望管理层坐在边上看“羊”斗“狼”的游戏。

 

         全民举报奖的奖金由谁发?鼓励投资人提起民事诉讼是最大的奖赏!

 

         我们国家对老鼠仓的处罚的确太轻。也许有时候管理层也担心播出萝卜带出泥,担心在灭鼠的同时伤害了自己的亲儿子。

 

         本人打字水平有限,有时候打字中出现错别字,请网友谅解!

 

水煮大盘:张律师,几次老鼠仓并没看到基金退管理费,您觉得这个问题应该怎么办啊?

 

麦田守望者:奖金 就从老鼠仓的收益中提取10%

 

水煮大盘:感觉这个事情根本不可能解决。基金公司顶多把人开除,然后跟自己撇清关系了就

 

蜜糖公主:老师,要开股指期货了,我买指数型基金的话,会不会就可以规避老鼠仓的风险呢

 

水煮大盘:很多基金经理也不努力,基金就没涨过

 

张:一个办法是 奖基金法细化,或者出台司法解释,或者管理层进一步出台《办法》,把问题细化;其次,管理层要拿出决心,真正把保护基金持有人利益这一核心价值关落到实处。必要时候,管理层要敢于大义灭亲!

 

       解决的办法是:一,细化基金法和管理办法;二、管理层要敢于“大义灭亲”!

 

       买指数基金不是规避老鼠仓的好办法。

 

       基金经理被开出是目前处理老鼠仓的通常办法。但这种办法是典型的“丢车保帅”,没有严格执法的表现。

 

       可以借鉴美国的“法官之友”诉讼制度。即投资人向法院提起诉讼以后,应法院要求,美国证监会会主动将行政调查中获取的证据提供给法院,这样减轻了投资人举证困难的 问题;其次,由于基金诉讼是 比较复杂的诉讼,许多问题美国的法官的不清楚,这样,法院会请证监会就某些具体问题出具专家意见。这时美国证监会就 会给法院出具一些专家意见,方便了法院审理相关案件。

 

       证监会的《意见》中,特别提到实行基金高管于老鼠仓经理的连坐制度,这个办法有利于促使基金公司严格执行相关管理制度。

 

水煮大盘:连坐的制度真能实施么

 

                  律师,您觉得新出来从业人员那个规定能实施吗?

 

麦田守望者:老师麻烦给我们股民基民支招  当我们怀疑有老鼠仓的时候 我们该收集哪些证据 如何收集 该去什么地方举报 

 

 我是传奇:支持一下45楼的,连坐 也是我关心的问题 哈哈 感觉很像古时候的  株连九族。。。汗 不过 处罚确实应该严厉一些  否则 基金经理都拿百姓的血汗钱  大建特建自己的老鼠仓

 

 张:《意见》是否得以实施关键看管理层的决心。收集老鼠仓的证据是 非常困难的。可以多研究一下某只股票的股东中及基金的变化情况。可以直接向中国证监会举报,也可以委托律师举报。

 

      “连坐”当然缺乏现代法制精神。只不过是形象比喻而已。连坐的目的是加大基金公司的责任心。

 

无与伦比:现在基金哪什么责任心了,旱涝保收

 

                   管理费不敢涨跌都可以征收。还是私募好,但是门槛又高

 

                   基金公司只顾自己的规模,规模大了,不管基金涨跌他们都有饭吃,可基民呢!!!!

 

张:大家可以从监管制度的改革探讨一下是否有好办法。由于目前许多基金公司的高管都具有在监管层工作的经历(我做过统计占基金公司总数的 45%),而且监管层官员到基金公司任职以及基金公司高管到监管层任职都是常有的事,这种特殊的模式事当前监管工作中存在的深层次问题。因此,希望基金法修改的时候明确写进“证监会官员任职回避”制度,这在我国律师法中已经有 先例。律师法规定,曾经任法官或检察官的人员,离职后两年类不得从事律师代理工作到法院或检察院代理案件。而且,离职人员终身不得到原工作的法院或检察院代理案件。

 

        目前的许多问题是基金制度设计上存在的问题造成的,如管理费的旱涝保收就是典型的制度设计问题。

 

无与伦比:个人认为旱涝保收比老鼠仓严重!!!!!凭什么呢!!!

 

张:赢家通吃的制度设计。

 

       这是一个正在野蛮生长的行业!

 

无与伦比:律师能发起这方面的吗?为我们基民争取福利

 

                    国外也是一样吗

 

张:谢谢您的信任。我只要发现有基金的违法违规行为而且证据充分的情况下,肯定会做律师应该做的事。我特别喜欢耶林的文章《为权利而斗争》。他认为为权利而斗争是每个人的义务而不是权利。当你的 权利受到损害时你不斗争,就像战场上的士兵遇到敌人时退却。退却不仅使自己受到敌人伤害的可能性加大,而且还使你的战友处于被敌人伤害的位置。因此,为权利而斗争是义务而不是权利。

 

       美国的基金业很发达,但是在1940年投资公司 颁布以后,你很少听到美国共同基金的丑闻。当年的盘后交易被视为美国基金业的重大丑闻,但这比起今天的老鼠仓带来的危害是小巫见大巫。

 

无与伦比:谢谢律师,先吃饭了,呵呵

 

                    以后有什么问题都可以这里找您吧?

 

张:各位,再见!

 

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