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张远忠博士--金融辩护人

(中国贸仲 )仲裁员

 
 
 
 
 
 

北京市 朝阳区 摩羯座

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北京市问天律师事务所主任、博士*中国国际经济贸易仲裁委员会仲裁员*中国仲裁法学会常务理事*北京市金融服务法研究会理事*北京市律师协会信托法专业委员会副主任(第九届)*北京贵州商会常务副会长(第二届)。曾任北京市商务企业法律顾问协会副会长*北京市高级人民法院审判监督庭综合组组长。专长:金融争议解决*一行三会行政处罚应对*金融证券刑事辩护。
 
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[置顶] 旅美游记:我们可能误解了中国"土豪"?!

2018-5-20 8:52:58 阅读1497 评论0 202018/05 May20

我们可能误解了中国土豪?!

以前,看到媒体关于中国游客在国外疯狂购物的报道,也和很多怀有浓重“为国争光”情节的国人一样对此表示“蔑视”,也认为这些暴发户除了花钱阔绰、显摆外,实际上是没有灵魂的昆虫,这些中国土豪在丢我大中华的脸。但此次美国之行彻底修正了我对土豪们的“错误”偏见。

为了方便不同消费能力和消费需求游客的需要,旅行社将购物场所安排了两处:曼哈顿第五大道和纽约最大的奥特莱斯。第五大道堪称世界最顶级金街,楼宇价格无与伦比,这里也是世界顶级品牌云集之地。但是,当我们走进这里的顶级商城时,还是为里面物品的价格惊呆了。以Burbery为例,一件经典的男风衣在这里折合人民币1万,但是在北京的燕莎至少2万。其他商品,如很好的衬衫在纽约的顶级商场600到1000元就能买到,而在北京的燕莎可能会卖到2500到3000元。如此等等。

至于纽约的奥特莱斯更是价廉物美,200元人民币就可以买到很好的耐克、阿迪达斯。本没有购物欲的本人也抵抗不住廉价物美的诱惑,也装了一回土豪花了2000来元银子买了若干质地舒适、样式新颖的运动衣裤及运动鞋。

其他如金银、钟表纽约也比国内便宜很多。正是由于中国游客的购物欲被价廉物美的洋货激发,从第五大道与道奥特莱斯你会随处看见从商场里扛着大包小包的中国人,甚至中国人扛着大包小包成队行走在纽约大街上行走成为一道风景。当然的结果是中国人在这些豪华的商场中很容易得到美国人的热情与“尊重”。

到现在我才明白:土豪门也许真不是摆阔。精通经营、投资之道的土豪疯狂购物实际上在用自己的血汗钱做一项精明的投资。到

作者  | 2018-5-20 8:52:58 | 阅读(1497) |评论(0) | 阅读全文>>

旅美游记:星条旗为谁飘扬?

2018-5-20 15:12:55 阅读1171 评论0 202018/05 May20

星条旗为谁飘扬?

走在纽约的大街上,你会发现许多楼宇外面都悬挂着美国国旗。

我出于好奇和出租车机聊起了这个话题。司机是一位黑人,十几年前从非洲移民来到纽约。我问他挂美国国旗是否美国政府的要求。因为在我看来国旗、国歌如此高大上的事情除了政府出于特定的政治任务安排外,谁会这么滑稽的把国旗有事没事挂在自家窗户外呢?即便挂估计没几分钟国家安全局或者片警可能就会来敲门修水管?更何况这个“无组织无纪律”的美国民族呢?但黑人司机的回答还是让我有些意外:他说美国政府不会要求(当然也不会禁止)他们挂国旗,哪怕在美国国庆日。挂国旗纯粹是百姓自己的意愿,因为他们爱这个国家,他们为美国而自豪!为了应证黑人司机的说法我又特地请教了华人导游,华人导游也给出了同样的答案!

我不知道美国采用什么办法让国家自豪感与民族自豪感深入人心的?从到处悬挂的美国国旗以及黑人司机的回答看,美国的“国民教育计划”应当是成功的。

想想我们自己,我们有《五星红旗迎风飘扬》等无数主旋律,除无数重大节假日我们都在“光荣绽放”外,我们许多地方父母官还煞费苦心的搞过轰轰烈烈的“唱红运动”;我们的无数主流媒体用无数时间无数种方式进行国民教育,等等。但是我们的百姓的民族自豪感与国家自豪感又有多强呢?我知道我们的民族是一个含蓄的民族,他们哪怕深爱这个国家也不会像美国人那么高调,因此不能把是否悬挂国旗检验国人是否爱国的标准。但是,从许许多多从事国民教育的官员的言行举止看,我们的国家自豪感是否已经像美国一样深入民心是值得怀疑的。为什么无数对百姓进行爱国主义教育的官员却在偷偷的将子女移民国外,

作者  | 2018-5-20 15:12:55 | 阅读(1171) |评论(0) | 阅读全文>>

近日监管机构发布了《关于督促证券公司做好股票质押式风险防范有关工作的函》(以下简称《股票质押回购新规》),在去杠杆、防金融风险的大背景下,《股票质押回购新规》的发布个格外引人注目。为帮助大家理解新规及其对商场的影响,本博客转发《券商中国》的解读文章。

第一部分    新规 十大重点

一、展期新规:存量项目不符合自律要求的,应采取有效措施防控风险,存量合约到期不得展期。

二、资金来源:严禁新增“大集合”参与股票质押交易,存量业务融资规模不得增加,到期不得延期;不得以集合资产管理计划或定向资产管理计划,参与业绩承诺未履行完毕或涉及股份补偿协议的股票的质押交易。

三、风险计提:应对参与股票质押交易的集合资产管理计划、定向资产管理计划和专项资产管理计划再额外增加1.5%的特定风险资本准备。

四、重点监控:对于质押比例较高的融入方、质押集中度较高的股票风险主体,券商要进行重点监控,密切关注相关风险,如发现重大风险隐患,应当及时报告相关情况。

五、协调沟通:对于公司存量股票质押交易相关指标不符合相关自律规则要求的,应采取有效措施防控风险,不得有导致指标出现不利变化的行为,因规则修订和监管要求对资产管理客户造成影响的,应及时与客户进行沟通,提前做好流动性安排。

六、自身风控:券商应建立健全交易管理制度、风险控制体系及风控合规挂钩的绩效考核和责任追究机制;采取有效手段识别和防范禁止性行为,不得以自有资金或管理的集合资产管理计划、定向资产管理客户资金向券商自身股东或股东的关联人员提供股票质押交易服务。

作者  | 2018-1-28 12:10:23 | 阅读(4438) |评论(0) | 阅读全文>>

美国私募制度中的合格投资人制度

2018-1-12 16:45:05 阅读2962 评论0 122018/01 Jan12

美国私募制度中的合格投资人制度

一、历史演变

私募源起于美国,后在欧洲市场得到推广,目前已经建立起较为完整的法律规范体系。通过对美国关于私募制度的发展状况进行简要分析,有助于我们理解私募制度及私募中的合格投资人制度。

(一)以人数和关系要件为标准时期。关于私募的法律规定初见于美国《1933年证券法》,该法第4(2)条规定了:“本法第5条不适用于不涉及公开发行的发行人的交易”,由此开启了非公开发行注册豁免的法律制度,揭开了私募法律制度的序幕。1935年,美国证券委员会(Securities and ExchangeCommission ,简称SEC)确立了“人数标准”,将25人作为私募的人数标准,来判断是否为私募发行。1953年联邦最高法院在审理RalstonPurina一案中确立了“需要保护”标准。[3]根据该标准,判断一个发行行为是否为非公开发行时,以发行对象是否需要《证券法》的保护为标准。如果这些投资人有能力自我保护,无需《证券法》的保护,便可以获得与注册程序同样的必要信息,那么向这类人的发行就是非公开发行,反之为公开发行。投资人能否获取必须的发行信息,以“关系要件”标准来判断。“关系要件”是指发行对象与发行人之间必须具有一种特殊关系,如为发行人的内部人,否则该发行行为就不能被认定为私募发行,不能获得注册豁免。[4]关系要件标准严格限制了投资人的范围,因此对私募的发展产生了很大的制约。为改变这一境况,美国法院在“多兰诉石油管理公司案”中提出了“分离检验”标准。根据“分离检验”标准,在发行人与被发行人之间具有特殊关系能够获得必须的发行

作者  | 2018-1-12 16:45:05 | 阅读(2962) |评论(0) | 阅读全文>>

杨胜杰涉嫌受贿案11月2日开庭

2017-10-30 13:24:14 阅读3590 评论0 302017/10 Oct30

   遵义红花岗区原政协副主席杨胜杰涉嫌受贿案#将于11月2日在贵州省高级人民法院开庭(二审),本律师为其做无罪辩护。开庭地点:绥阳县法院。

作者  | 2017-10-30 13:24:14 | 阅读(3590) |评论(0) | 阅读全文>>

私募债权基金及其融资模式(修订版)

2017-9-30 17:36:25 阅读6795 评论0 302017/09 Sept30

       私募债权投资基金与私募证券投资基金的区分是根据基金的最终投资目的进行区分的。凡是以证券为投资为目的私募基金成为私募证券投资基金,凡是以债权为投资标的的私募基金成为私募债权基金。根据基金业协会制作的《基金备案及信息更新填表说明》,债权基金是指以非标债权、贷款等方式对被投企业进行投资的私募基金。所谓非标债权:根据《中国银监会关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》第一条的规定,非标准化债权资产是指未在银行间市场及证券交易所市场交易的债权性资产,包括但不限于信贷资产、信托贷款、委托债权、承兑汇票、信用证、应收账款、各类受(收)益权、带回购条款的股权性融资等。

目前《证券投资基金法》还没有将私募债权基金纳入调整范围,8月30日公布的《私募投资基金管理暂行条例》(征求意见稿)也没有把债权型私募基金纳入调整范围。私募债权基金的基础性法律是《合伙法》、《公司法》与《合同法》等。由于私募债权基金从设立到运作都没有涉及“证券”,因此,私募债权基金也不属于《证券法》调整。

私募基金投资债权的立法演变:2011年《国家发展改革委办公厅关于促进股权投资企业规范发展的通知》对投资领域做出明确指出:股权投资企业的投资领域限于非公开交易的股权,闲置资金只能存放银行或用于购买国债等固定收益类投资产品;2013年《国务院办公厅关于加强影子银行监管有关问题的通知》明确规定:要按照不同类型投资基金的本质属性,规范业务定位,严禁私募股权投资基金开展债权类融资业务。

2014年《私募投资基金监督管

作者  | 2017-9-30 17:36:25 | 阅读(6795) |评论(0) | 阅读全文>>

私募基金实务解读:私募债权基金及其融资模式

2017-9-30 11:28:46 阅读7022 评论0 302017/09 Sept30

私募债权投资基金与私募证券投资基金的区分是根据基金的最终投资目的进行区分的。凡是以证券为投资为目的私募基金成为私募证券投资基金,凡是以债权为投资标的的私募基金成为私募债权基金。根据基金业协会制作的《基金备案及信息更新填表说明》,债权基金是指以非标债权、贷款等方式对被投企业进行投资的私募基金。所谓非标债权:根据《中国银监会关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》第一条的规定,非标准化债权资产是指未在银行间市场及证券交易所市场交易的债权性资产,包括但不限于信贷资产、信托贷款、委托债权、承兑汇票、信用证、应收账款、各类受(收)益权、带回购条款的股权性融资等。

目前《证券投资基金法》还没有将私募债权基金纳入调整范围,私募债权基金的基础性法律是《合伙法》、《公司法》与《合同法》等。由于私募债权基金从设立到运作都没有涉及“证券”,因此,私募债权基金也不属于《证券法》调整。

私募基金投资债权的立法演变:2011年《国家发展改革委办公厅关于促进股权投资企业规范发展的通知》对投资领域做出明确指出:股权投资企业的投资领域限于非公开交易的股权,闲置资金只能存放银行或用于购买国债等固定收益类投资产品;2013年《国务院办公厅关于加强影子银行监管有关问题的通知》明确规定:要按照不同类型投资基金的本质属性,规范业务定位,严禁私募股权投资基金开展债权类融资业务。

2014年《私募投资基金监督管理暂行办法》的出台,其中第二条的第二款规定,私募基金财产的投资包括买卖股票、股权、债券、期货、期权、基金份额及投资合同约定的其他投资标的。该条款对私募基金财产的投资对象进行了列举加兜底式的规定,这也就为私募基金财产投资债权留下了操作的空间。

作者  | 2017-9-30 11:28:46 | 阅读(7022) |评论(0) | 阅读全文>>

为了规范律师事务所从事证券投资基金法律业务,根据《律师事务所从事证券法律业务管理办法》(证监会令第41号),证监会与司法部制定了《律师事务所证券投资基金法律业务执业细则(试行)》。根据《细则》第二条规定, 本细则所称证券投资基金法律业务(以下简称基金法律业务),是指律师事务所接受证券投资基金管理公司(以下简称基金管理公司)、证券投资基金(以下简称基金)销售机构、其他从事或者拟从事基金相关业务机构的委托,指派本所律师对基金管理公司、基金、基金销售机构相关事项进行核查和验证(以下简称查验),制作并出具法律意见书的法律服务业务。因此,本细则规范的是律师事务所从事“证券投资基金”业务,该《细则》也是衡量律师从事证券投资基金业务是否勤勉尽职的为一“标准”。私募非证券基金与证券投资基金在法律构架、设立条件、组织形式、责任形式都存在本质区别,因此,不能用《细则》要求从事私募非证券基金的律师事务所与律师,也不能用该《细则》作为判断从事私募非证券基金律师是否勤勉尽职的标准。而且由于该《细则》制定于《证券投资基金运作管理办法》修订之前(2013年4月26日做了修订),《细则》中的许多规定已经在实践中做调整,所以,即便是证券投资基金业务,律师事务所及律师也不能完全按照《细则》进行操作。

附:

律师事务所证券投资基金法律业务执业细则(试行)

第一章 总 则

第一条 为了规范律师事务所从事证券投资基金法律业务,根据《律师事务所从事证券法律业务管理办法》(证监会令第41号),制定本细则。

第二条 本细则所称证券投资基金法律业务(以下简称

作者  | 2017-9-25 11:47:33 | 阅读(7027) |评论(1) | 阅读全文>>

《证券投资基金法》不适用于私募非证券投资基金

2017-9-24 11:37:32 阅读7221 评论1 242017/09 Sept24

基金乱像的一大根源是对《证券投资基金法》的适用范围理解混乱,特别是有人错误认为《证券投资基金法》完全适用于私募非证券类基金。这些混乱如果不厘清,必将在实践中损害基金业的发展,也将损害基金服务业如律师行业的发展。为此,笔者结合《证券投资基金法》的立法背景与基金特别是私募基金的操作实践发表初浅看法,请专家指正!

1、《证券投资基金法》的一般适用范围

《证券投资基金法》第二条规定了该法的适用范围,该条规定:“在中华人民共和国境内,公开或者非公开募集资金设立证券投资基金(以下简称基金),由基金管理人管理,基金托管人托管,为基金份额持有人的利益,进行证券投资活动,适用本法;本法未规定的,适用《中华人民共和国信托法》、《中华人民共和国证券法》和其他有关法律、行政法规的规定。”。依据该规定,证券投资基金的公开或非公开募集、管理、托管、证券投资活动适用《证券投资基金法》;《证券投资基金法》未规定的,适用《信托法》、《证券法》等其他法律、行政法规。

实践中,依据基金募集方式的不同,将基金分为公开募集基金和非公开公募基金,前者简称为公募基金,后者简称为私募基金。通常认为,公募基金即为公开募集的证券投资基金,此为《证券投资基金法》(2012年修订)的主要规范对象;2012年修订前的《证券投资基金法》只对公开募集证券投资基金进行了规范。私募基金不仅包含私募证券投资基金,还包含私募股权投资基金、创业投资基金、其他私募投资基金(这为中国证券投资基金业协会的分类方式,见

作者  | 2017-9-24 11:37:32 | 阅读(7221) |评论(1) | 阅读全文>>

《法制网》访谈:法律专家详解违法网贷法律适用

2017-9-15 10:50:22 阅读7093 评论1 152017/09 Sept15

北京一位姓吴的女士,前几天因为网络信贷(简称p2p)案被公安机关带走了,她是该平台一家子公司的法定代表人,2号人物,后来有人觉得这行业风险太大劝她离开,她未听。至现在,她的家人正在心急如焚四处打听,咨询法律专家。

记者接触的多位业内人士反映,现在出问题P2P太多了。

P2P刑事风险即将大面积爆发,专家估计将有数百家不法平台面临刑事审判。

9月12日,北京市一中院对e租宝案进行宣判,安徽钰诚控股集团、钰诚国际控股集团公司两涉案公司,通过“e租宝”“芝麻金融”两家互联网金融平台从事违法活动,涉及集资诈骗、非法吸收公众存款、走私等多项罪名,被罚19亿元, 主犯丁宁、丁甸被判无期徒刑,张敏等24人被判15年至3年不等刑罚。

这是近来被判决的最大一起P2P犯罪案件!涉及人数众多,资金量巨大。

不法P2P平台到底所涉何种罪名、投资者如何避免落入陷阱,从长远看如何监管如何及时发现不法行为,就这些问题,《法制日报》记者今天采访多位业内法律专家。

P2P监管加紧引发刑事风险潮

中国政法大学资本金融研究院副院长、新三板与新金融研究中心主任武长海,著有四部互联网金融专著,他在接受《法制日报》记者采访时说,P2P作为一种融资平台,永远只是金融机构的补充,只属于小众,但我国自2012年以后,P2P平台步入快速发展状态,数量急剧增加,整个行业运行不规范,从业人员鱼龙混杂、缺乏金融从业经验,投资者众多,资金量大,跨越地域广,平台信息不透明,涉及的犯罪类型侦查复杂,加之当初法律和监管的缺失,大批P2P平台游走在制度之外,不少平台老板跑路。

作者  | 2017-9-15 10:50:22 | 阅读(7093) |评论(1) | 阅读全文>>

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